在过去几年时间，不少上市公司都将智能汽车赛道作为未来寻求增量空间的选项之一，这里既有传统汽车零部件公司，也有跨界玩家，后者大部分来自消费、工业或者安防等领域。

这其中，消费类电子相关行业的公司，进入汽车赛道，通常有两种：一种是类似摄像头等硬件厂商；一种是AI算法、定制软件开发等厂商，也被视为汽车行业的未来增量。

近日，虹软科技发布年度业绩预告，2022年受到宏观经济增速放缓、消费电子市场需求不景气等多因素叠加，公司主业（移动智能终端业务）备受影响。

该公司预计，2022年实现营业总收入5.32亿元，同比下降7.22%。其中， 移动智能终端业务实现营业收入4.73亿元，同比下降11.49%；此外，归属于母公司所有者的净利润同比下降59.96%，扣非净利润更是暴跌93.83%。

这已经是该公司连续第二年出现营收、净利润的「双」下滑。虹软科技成立于2003年，是一家依靠智能手机应用起家的视觉人工智能算法供应商，也是目前国内资本市场的AI视觉第一股。

在IPO上市招股书中，该公司表示，未来将从研发、产品、销售等多个方面加大对于新产品部门的投入，开拓在智能汽车、智能保险、其他 IoT设备等行业的应用。

行业背景是，近几年智能手机行情急转直下。

公开数据显示，2020年中国市场智能机销量约3.05亿部，因受疫情及多重市场因素叠加影响，整体销量同比下降21%。2021年行业止跌反弹，同比增长1.1%，不过2022年再次同比下降13.2%，出货量为十年来的最低水平。

相对应，虹软科技在2021开始出现业绩下滑，营收同比下滑16.12%（智能手机相关业务占公司营业收入比例仍高达 90.92%），盈利能力也持续受到下游客户不景气影响，扣非净利润腰斩（同比下跌50.83%）。

而在智能汽车赛道，相关的AI算法应用市场才刚刚起步，市场红利期对于虹软来说，是个不错的时间窗口。这其中，驾驶监视系统（DMS）和车内监视系统（IMS/OMS）正在经历一波政策和市场红利。比如，欧洲、中国及美国等国家和地区正在陆续推动与DMS相关的新车评级或强制法规落地。

按照高工智能汽车研究院监测数据显示，2021年中国市场（不含进出口）乘用车新车前装标配搭载DMS（视觉方案）上险量为56.79万辆（此外，提供选装功能上险量为6.05万辆），同比增长243.77%，前装搭载率为2.78%。

不过，对于虹软来说，这一年也是汽车业务从后装向前装进行调整的时间点。

数据显示，虹软2021年度智能驾驶业务（DMS、IMS为主）实现营业收入2,007.50万元，同比下降69.55%。而其上年同期（实现营业收入6,592.99万元）较2019年同期增长310.61%。

公开信息显示，虹软科技在2019年上半年完成DMS（驾驶员监控）解决方案，并计划以算法为主，逐步提供软硬一体化的解决方案。这一年，公司相关汽车业务快速发展，实现营业收入1605.66 万元，主要来自后装市场DMS驾驶员监控系统（主要应用于商用车以及渣土车、网约车等行业用车）。

不过，后装市场由于需求不可持续，且价格战不断，业务好景不长。数据显示，2021年第一季度，虹软科技实现智能驾驶营业收入188.43万元，而上年同期为1700.76万元。原因是，后装业务收入增长出现断崖式下跌。

而自2020年第四季度开始，虹软已经开始对汽车业务进行了商业模式上的调整，同时受到后装市场客户业务波动及产业链芯片紧缺影响。对此，该公司表示，内部开始将更多精力、资源投入到前装，加大在前装的产品研发、市场拓展、客户服务、集成平台优化上的投入。

不过，该公司也多次强调，和后装市场快速起量不同，前装领域实现规模量产并最终完成终端销售要三年左右。

公开信息显示，虹软在智能驾驶前装以销售纯软算法产品为主，主要销售聚焦舱内与舱外的八大类产品，现阶段单车价格取决于汽车搭载公司算法产品的数量和功能，从几十块钱到二百块钱不等。

对于收入模式，虹软此前表示，如果是前装，还是软件授权许可使用，主要是计件模式，也有部分采用固定费用模式。采用何种模式，主要是市场策略的考虑，目前客户还是比较接受计件模式。

这意味着，短期内前装市场开发周期长、客户量产导入如果规模较小，意味着按照计件模式，收入增速会受到影响。此外，近年来，市场竞争加剧，算法方案的市场报价也在逐年快速下降。

根据虹软的2022年业绩预告显示，去年该公司的智能汽车相关业务实现营业收入4,441.81万元，同比增长121.16%。不过，高增速的背后，收入规模却仍低于2020年的水平。

根据高工智能汽车研究院监测数据显示，2022年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配DMS（基于摄像头的驾驶员监测系统）搭载交付118.64万辆，同比增长109.20%；OMS前装标配搭载交付69.65万辆，同比增长93.69%。

供应商部分，在DMS感知方案供应商方面，地平线（芯片+感知）、商汤、虹软排名市场份额前三位。在DMS系统一级供应商方面，智华科技、东软、欧菲智能车联排名前三位。

不过，在市场需求持续上升的背景下，虹软的智能汽车等相关新业务毛利率则是持续下滑。

2019年，该公司智能驾驶及其他视觉解决方案业务毛利率为43.19%，同比减少32.46个百分点（同期，智能手机业务则是高达94.82%）；2020年，小幅下滑3.31个百分点，2021年则是继续减少12.71个百分点，至27.17%。而智能手机业务毛利率依然维持在90%以上。

这其中，主要原因是，从行业现状来看，大多数早期的算法供应商多数是依附于传统Tier1进入主机厂的采购体系。Tier2的角色，意味着本身不具备足够的溢价能力。与此同时，对于芯片厂商来说，包括DMS、OMS等在内的功能，也是可以标准化的算法模块。

比如，Seeing Machines公司此前宣布与高通达成合作，为高通骁龙™汽车平台推出嵌入式集成系统解决方案，完全兼容支持、集成的驾驶员监控系统套件。Mobileye即将推出量产的下一代EyeQ6计算平台，也将预置搭载嵌入式视觉DMS算法，这意味着目前第三方DMS纯软件方案商面临巨大的降本压力。

截止2022年末，虹软前装量产定点项目已涉及长城、长安、长安新能源、吉利、上汽乘用车、合众、理想、东风岚图、本田、东风日产、奇瑞、重汽、吉利领克、沃尔沃、长安马自达等车厂的多款量产车型。

同时，在智能汽车业务上，主要是先舱内后舱外、先软件再软硬一体的战略。目前，虹软的产品化目标以L2和L2+为主（比如AEB、BSD等）；L3、L4级别全智能化的智能驾驶产品现在以储备、预研为主。

不过，ADAS前视以及环视市场，也早已是竞争白热化状态。相比于DMS而言，企业进入前装市场的周期更长，同时仍需要持续加大力度投入技术研发和业务开拓。

而纯算法供应商很难借助所谓的“软件定义汽车”概念来实现规模化盈利，更多是为Tier1或者部分主机厂提供软件开发外包业务。这也可以从部分汽车软件上市公司的业绩表现看出端倪。

以中科创达为例，该公司的智能网联汽车软件业务持续快速增长，2016年至2020年复合年均增长率曾高达102%。不过，从2020开始，增速开始进入下滑周期。

2020年，该公司汽车业务实现营业收入7.7亿元，较上年同期增长60.09%。2021年，汽车业务收入12.24亿元，同比增速小幅下滑至58.91%，2022年汽车业务营收17.93亿元，同比增速降至46%。

从软件到硬件，成了出路之一。此前，中科创达专门投资设立了一家子公司，专注面向自动驾驶域控制器算力平台的产品提供商，开发软件平台以及域控硬件平台。和此前专注于软件不同，首次涉足智驾域控硬件设计、开发。

不过，软硬一体，带来的结果就是毛利率的持续下探。

比如，虹软此前发布公告显示，2022年公司的汽车业务收入中包含一部分软硬一体产品，但产品毛利率相对较低。而形成巨大反差的是，计件费用模式下公司出售纯软的智能驾驶产品，毛利率基本在90%左右。

目前，该公司的前装软硬一体车载视觉解决方案有Tahoe（面向舱内）和Westlake（面向舱外）两个产品。

其中，Tahoe是一个DMS外挂的组件方案，包含了芯片、传感器、相机模组，是一站式的解决方案，主要针对一些硬件平台相对落后的老车型、老平台，来支撑DMS的功能需求及满足法规要求；另外还可以用作新平台系统快速升级的方案。而Westlake还没有产品化，但在持续更新迭代中。

根据虹软的2022年半年报显示，该公司的三个募投项目，除智能手机项目已经开始产生正向收益，智能汽车等相关的新业务仍处于投入期，相关项目仍处于亏损状态。